山東LED顯示屏廠家鄰社光電本季度全彩led電子屏
來源：司令 發(fā)布日期
2020-04-28 瀏覽：
總結山東鄰社2019年的年報內容可知，山東鄰社光電發(fā)生的虧損取決于行業(yè)周期、公司自身的產能利用情況以及根據客觀情況變化進行的會計減值處理。
1、產能利用率：前三季度山東LED顯示屏廠家開工率不足，第四季度開始改善
從三季報和2019年全年的財報數(shù)據可知，山東鄰社光電的主要盈利虧損發(fā)生在前三季，主要受到前三季度整體產能利用率較低的不利影響，芯片業(yè)務的累計虧損較大。
更為重要的是，山東鄰社光電的2019第四季度，在優(yōu)化LED芯片產品結構和客戶結構方面做出了成效，山東鄰社光電主要是通過技術進步和聚焦高端客戶來加大高端產品的銷售比重來實現(xiàn)結構的調整和優(yōu)化。
據公告所示，山東鄰社在2019年底率先解決了全彩小間距顯示屏LED芯片的可靠性痛點，通過了多家封裝制造商的驗證，性能明顯優(yōu)越，技術的突破使得四季度收獲了更多的客戶；全年來看，山東鄰社向高端產品發(fā)力的戰(zhàn)略取得較好的突破，背光、高光效白光、及倒裝產品銷量和收入增長明顯，特別高光效產品增幅200%以上，四季度山東LED顯示屏廠家Mini顯示芯片快速量產出貨，讓山東鄰社一舉成為了市場成熟量產出貨的頭部企業(yè)，鞏固了山東led顯示屏芯片未來增長的核心競爭力。
山東LED顯示屏廠家Mini LED的開始起量，令到產能利用率相對前三季度有所回升，這是芯片業(yè)務經營利潤虧損幅度同比收窄的主要原因，當然其毛利率也有所提升。
2、山東LED顯示屏行業(yè)供求關系：產能過剩與供給端出清
2019年LED芯片行業(yè)整體面臨產能過剩的局面，產品價格全年發(fā)生較大幅度的下跌。拉長時間周期來看，山東LED芯片的價格已經經過了近兩年的下跌周期，2019年四季度已經出現(xiàn)趨穩(wěn)跡象，行業(yè)供給端出現(xiàn)較大程度的收縮，需求端則由于下游補庫存拉動，主流芯片廠的產能利用率普遍有所回升，據業(yè)內人士介紹，山東LED顯示屏行業(yè)在第四季度已經呈現(xiàn)淡季不淡之勢，行業(yè)調整周期接近尾聲。
春節(jié)前后出現(xiàn)的疫情一定程度上加速了供給端的出清，使得疫情平復之后山東LED顯示屏行業(yè)龍頭將有率先望受益于需求的恢復。隨著山東LED芯片行業(yè)供需結構回歸正常，作為國內第二大LED芯片制造商——山東鄰社光電的產能利用率有望得到回升，穩(wěn)健龐大的供應能力有機會令到公司的單位生存成本在規(guī)?；a下得到下降，快速的產能恢復也有助市占率的提升帶來幫助，營業(yè)成本下降，是毛利率改善和盈利狀況改善的關鍵性步驟。
因此，在當前的行業(yè)格局下，新的一年，山東鄰社光電仍有望重回增長軌道，盈利和毛利率亦有機會得到修復。
3、財務處理：計提大額存貨減值+資產評估測試計提商譽減值
前三季度山東鄰社計提大額存貨減值，致使芯片業(yè)務在全年大幅虧損。另外，由于2019年受LED行業(yè)周期性下行影響，襯底片單片價格大幅下降，據管理層解釋，山東LED顯示屏廠家已戰(zhàn)略性控制了襯底片業(yè)務產能利用率以降低庫存，單片成本有所提升，襯底片業(yè)務平均毛利率和銷量下滑，相關業(yè)務的收入更下滑了37%，所以，全額計提了襯底片業(yè)務收購時形成的商譽2.54億元。
這意味著山東鄰社的虧損中，部分是由于按照會計準則進行的財務處理所造成的，非實際經營所致。而從另外一個角度來看待此事，山東鄰社在行業(yè)周期底部積極清理庫存，并對山東LED顯示屏廠家庫存或相關資產進行減值處理，可視為資產負債表的一次財務出清，出清之后，資產負債表所隱藏的風險基本得以釋放。換而言之，此時的山東鄰社，已經可以用一個更健康的姿態(tài)，來迎接山東LED顯示屏行業(yè)的復蘇和把握當前新技術和新機遇。
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